Ликвидность рынка падает, а волатильность растет. Кратко: Евро\Доллар!

Привет!

⇒Время неумолимо движется. Лето уже наступило и осень уже не за горами. Как было отмечено ранее в материалах, конец осени станет поистине захватывающим событием. Ты наверное думаешь что наступило лето и все прошло и забылось, как бы не так. Ягодки уже скоро наступят и заиграют во всей красе весной 2023 года по всем фронтам. По правде говоря понимая что в скором времени наступит жесть, нахожусь в состоянии средней тяжести подавленности, так как совершенно не понятно куда положить деньги дабы компенсировать как текущие так и будущие потери. С одной стороны золото остается основным источником сохранения средств, с другой рассматриваю нефть и кофе для агрегации доходности. На текущий момент в долгосрочную перспективу у меня висят сделки как по СНПи500 так, по Биткоину вместе с Евро. Но последние события на рынке текущего месяца как то не вселяют уверенности на благоприятное будущее. Безусловно буду сидеть в сделках и ждать сколько потребуется и все будет как надо со временем, но когда это наступит пока сложно сказать, даже не возможно, ожидая ухудшения ситуации под конец 2022 года.

 


Ликвидность рынка падает, а волатильность растет.

⇒Ликвидность и волатильность обычно используются финансовыми СМИ как будто все полностью понимают их суть и важность.

Ликвидность — это топливо, которое поддерживает двигатель финансового рынка в рабочем состоянии. Без достаточной ликвидности двигатель заклинивает и появляются финансовые кризисы.

⇒Ликвидность относится к сумме денег, которую инвесторы готовы использовать для покупки и продажи активов сейчас. Как можно догадаться, чем больше инвесторов готовы делать ставки и предлагать активы, тем ликвиднее рынок. Хочу подчеркнуть  «и предлагать активы» особенно. На ликвидных рынках должно быть много как желающих купить, так и предложить актив.

  • В 2008 году все были продавцами субстандартных ипотечных кредитов, а покупателей было немного.
  • В конце 2020 — начале 2021 года покупатели SPAC, акций мемов, криптовалют и ассортимента акций быстрорастущих технологических компаний превосходили количество продавцов.

⇒Пример 2008 года показывает избыток продавцов при ограниченном количестве покупателей. Более свежий пример говорит об обратном. Оглядываясь назад, уже знаем, чем закончились оба неликвидных условия. Вот почему для ликвидного рынка жизненно важно иметь достаточно покупателей и продавцов без явного перекоса в одну из сторон.

⇒Для розничного трейдера, который хочет купить или продать к примеру 20 чего то там, рынок будет невероятно ликвиден. Но если другой участник владея к примеру 1-2 миллиардом чего то там, и захочет продать хотя бы небольшую часть своих сбережений, у него будет совсем другое мнение о ликвидности рынка.

⇒Смысл сравнения этих двух мнений о ликвидности состоит в том, чтобы подчеркнуть важность оценки того, как условия ликвидности влияют на нашу торговлю, и понять ликвидность в более широком смысле. В итоге именно второй участник диктует цену на интересуемый актив а не розничный трейдер. Если кто то захочет продать на 1-2 миллиарда чего то там, то сделает он это по ценам гораздо ниже желаемых, при условии что с другой стороны не будет того кто готов будет удовлетворить его желания.

Ликвидность определяет риск!

Волатильность часто указывается двумя способами: реализованная и подразумеваемая.

 

  • Реализованная или историческая волатильность является ретроспективной. Это статистическая мера движения цены актива за предыдущий период. Дает сугубо ложное представление о возможном развитии ситуации.
  • Подразумеваемая волатильность определяется ценами опционов. Это мера того, какой, по мнению участников рынка, будет волатильность в будущем. Т.е. ожидание желаемого эффекта.

⇒Что еще более важно, волатильность — это не просто математический расчет; он измеряет ликвидность! Ликвидность определяет риск.

⇒Ликвидность это переменная. Например, изменения настроений или политики могут быстро изменить ликвидность. Когда ликвидность высока, многие покупатели и продавцы готовы действовать по ценам на уровне или очень близко к текущим рыночным ценам.

⇒Как писал в предыдущем примере, продажа или покупка 20 чего то там, даже если она будет совершаться неоднократно, практически не повлияет на цену. В такой среде цена будет двигаться вверх и вниз по мере изменения факторов, но движение будет постепенным.

⇒Теперь рассмотрим рынок, на котором каждая покупка 20 чего то там, приводит к сдвигу курса на 5 — 10 пунктов или более. Ликвидность слабая, а цены чувствительны к мотивированному покупателю или продавцу. В таких случаях ежедневные движения цены в инструменте намного выше, чем в примере с ликвидным рынком. Второй участник со своими 1-2 миллиардами мог бы легко создать значительное понижательное давление на таком рынке.

Этот пример показывает, как ликвидность является решающим фактором волатильности.

Роль ФРС в формировании ликвидности!

⇒Ликвидность исходит от тех участников, которые хотят и могут покупать и продавать. Настроения, денежно-кредитная и фискальная политика и множество других факторов влияют на желание и способность инвесторов. За последние 20 лет ФРС стала играть более заметную роль в регулировании ликвидности на рынках.

⇒Федеральная резервная система предоставляет и не предоставляет ликвидность напрямую. Они покупают и продают облигации. В этом отношении они добавляют или вычитают ценные бумаги, доступные на рынках. Более важным является косвенное влияние ФРС на ликвидность. Это происходит из-за того, что ФРС добавляет или уменьшает ликвидность и поддерживает или не поддерживает рынки. Участники рынка чувствуют себя более комфортно, зная, что ФРС добавляет ликвидности. По мнению многих, это отличная поддержка, и наоборот, как мы сейчас видим, тревога возникает, когда она лишает ликвидности.

⇒Повышение и понижение процентных ставок — еще один способ воздействия ФРС на ликвидность. Более высокие ставки делают более дорогостоящей покупку активов с маржей и наоборот, при более низких ставках. Сделки с использованием маржи повышают покупательную способность покупателей и продавцов.

⇒Наконец, ФРС регулирует банки. Его правила и ограничения влияют на требования к капиталу и обеспечению. Они напрямую влияют на объем активов финансового рынка, которыми банки могут владеть или под которые могут выдавать кредиты.

⇒Мы часто слышим: «Не боритесь с ФРС». Это означает, что когда ФРС предоставляет ликвидность, не борись с ними, не иди против рынка. Ликвидность ФРС успокаивает участников рынка и создает менее рискованную среду, даже когда оценки экстремальны.

⇒И наоборот. Это очень важно сегодня, когда ФРС удаляет ликвидность — не вставать у нее на пути. Тревоги увеличиваются, что приводит к уменьшению участников рынка и увеличению волатильности.

⇒На текущий момент нет никаких признаков того, что удаление ликвидности ФРС близок к завершению. Ликвидность падает из-за ФРС, а значит, волатильность будет только расти.

⇒Для активного Трейдера это большой позитив с одной стороны но и возрастающий негатив с другой. Нестабильные рынки не способствуют созданию долгосрочного трейдинга, и как следствие дохода. Сегодня заработал, а завтра можешь все потерять.


Кратко: Евро\Доллар!

Не ожидании обвал произошел в четверг по всему спектру рынка после публикации данных по инфляции в США накануне. Индекс потребительских цен в апреле вырос на 8,3% г/г, превысив прогноз рынка в 8,1%. Базовый показатель достиг 6,2%, что также выше ожидаемых 6%, отражая масштабное инфляционное давление, которое будет трудно укротить.

В реальности рынки близки к Панике. В четверг мы получили прелюдию шторма. Но в действительности достаточно одной искры и все улетит в Штопор!

⇒Несколько чиновников ЕЦБ заявили, что им будет комфортно повышать ставки сразу после завершения масштабной программы покупки облигаций, известной как APP, в июле. Через океан Пауэлл повторил, что ФРС вероятно, повысит ставки на 50 базисных пунктов на своих следующих двух заседаниях. ФРС на два шага опережает своих основных коллег.

⇒Напряженность в отношениях между Россией и Западными странами подпитывает нежелание рисковать. Финляндия объявила, что откажется от своей нейтральной позиции и подаст заявку на вступление в НАТО, в то время как Швеция рассматривает аналогичный шаг. Москва пригрозила отомстить, если Финляндия присоединится к организации.

⇒Заместитель председателя правительства России Дмитрий Медведев предупредил, что военная помощь Украине может привести к конфликту между Россией и НАТО. Тем временем Украина объявила о приостановке транзита газа «Газпрома» по своей территории. Президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен назвала Россию «самой прямой угрозой» порядку.

Итак, у нас есть неконтролируемая инфляция в США и ЕС. Замедление роста и массовый слив ликвидности центральными банками, введенными для борьбы с пандемией. Кстати, стоит отметить, что пандемия еще не закончилась. Новые случаи снова набирают обороты, предвосхищая новую волну и запуская меры, которые усугубят глобальную нагрузку.

⇒Германия подтвердила годовой индекс потребительских цен на уровне 7,8% в годовом исчислении в апреле. Индекс цен производителей ЕС вырос до 11% в годовом исчислении в том же месяце, что свидетельствует о том, что перегрев цен характерен не только для США.

Так будет ли коррекция?

⇒EUR/USD чрезвычайно сильно ушел вниз после падения в течение шести недель подряд. В целом сформирован достаточно сильный медвежий импульс, который, вероятно, будет способствовать дальнейшему снижению в ближайшем будущем. Тем не менее, коррекционный рост ну или по крайней мере, еще одна фаза консолидации вроде как напрашивается. Это по любому поможет усилить доминирующий тренд в Шорт до ПАРИТЕТА!

⇒В реальности у EUR/USD — Дна нет. Ожидания коррекции среди участников рынка, просто зашкаливают. Сложно сказать что может стать драйвером для ухода выше 1.0600. Но чем ниже уводят EUR/USD, тем более фантастичным кажется уровень 1.1000 и более реальным 0.8500!

На этом Все!


Следи за Инфой — БТ!

 30 Прочли

0

Автор публикации

не в сети 6 дней

БТ

35
Комментарии: 0Публикации: 40Регистрация: 17-09-2016

Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.