Началось: Сильный Доллар стал угрожать мировой экономике!

Привет!

Так. Песня с баксом затянулась. Это уже отмечают все – абсолютно все. Песня “Мы ждем ФРС” с музыкой “Действия ФРС” не просто повторяется в течении полу года, а фактически как поцарапанная пластинка, каждый раз проигрывает одну и туже композицию пока не вырубят свет, ну или кто то не снимет иглу. Это мягко говоря начинает напрягать, причем не в хорошем смысле, а в самом что ни наесть отвратительном. Бывают ситуации когда текущие моменты напрягают по инструменту, а ты в позициях, но эти моменты приятные, ибо знаешь исход этого напряжения. Тут же не просто напряжение, без видимого понимания исхода и перспективы, а уже с мерзким душком отвращения. В целом занятная ситуация вокруг Доллара. Хочу подчеркнуть именно вокруг Доллара а не Евро. Евро в целом реагирует на ситуативные моменты в ЕС связанные как ни странно с экономикой.  Но что касается Доллара, то это другая плоскость. Евро ослабевало по причине проблем ЕС. Но даже если учесть эти проблемы, потенциал снижения Евро не имел такой перспективы на момент сентября 2021 года. Что касается Доллара так у него вообще нету почвы для укрепления после 2020года, даже с учетом ужесточения политики ФРС.  Нас попросту нагло имеют.

Началось: Сильный Доллар стал угрожать мировой экономике!

  • Скорее всего, в следующие пять лет мы увидим менее интегрированную мировую экономику. ВТО потеряет смысл.
  • Две важные краткосрочные проблемы – нехватка в цепочке поставок и нехватка рабочих – по-видимому, ускоряют долгосрочные стратегические сдвиги во многих корпорациях.

Крупный бюджетный стимул 2020 и 2021 годов, скорее всего, больше в США и ЕС не повторится. Ожидается, что налогово-бюджетная политика фактически станет тормозом для роста в 2022 году. В 2022 году инфляция в США, скорее всего, замедлится. Федеральный комитет по открытым рынкам ускорил сокращение («постепенное сужение») ежемесячных покупок активов (теперь ожидается, что они завершатся в марте, а не в июне). Пауэлл отметил, что «хотя движущие силы более высокой инфляции были в основном связаны с нарушениями, вызванными пандемией, рост цен теперь распространился на более широкий спектр товаров и услуг».

Важно:

22 декабря Реальный ВВП (3 квартал 21, 3-я оценка)
27 декабря Реальный ВВП (4 квартал 21, предварительная оценка)

Подозреваю что теперь рынок будет ждать данные по ВВП.

Как объяснил Пауэлл, ФРС надеялась, что инфляция выше целевого уровня в конечном итоге станет результатом чрезмерного нагрева экономики в течение некоторого времени, превышающего уровень полной занятости. Инфляция в США взлетела почти до 7% еще до того, как была достигнута полная занятость.  Этот «неправильный вид инфляции» является прямым результатом бесконечно мягкой политики ФРС в сочетании с такой же мягкой бюджетной позицией. ФРС, похоже, была застигнута врасплох своей собственной политикой.

Но реальность такова, что в условиях перегрева экономики США и инфляции на многолетних максимумах, ФРС продолжит расширять свой баланс и удерживать процентные ставки на нуле еще несколько месяцев. ФРС ожидает, что реальные процентные ставки останутся отрицательными на протяжении всего периода.

ФРС необходимо действовать осторожно, потому что она оказалась в очень трудном положении. Теперь необходимо ужесточить политику достаточно быстро, чтобы не допустить закрепления высокой инфляции. Но если ужесточение будет слишком быстро, это может подорвать финансовые рынки. Они после 2020 года попросту стали слишком зависимыми от поддержки со стороны ФРС его ликвидности.

Необходимо приготовиться к более высокой волатильности. ФРС признала, что ей необходимо отреагировать на высокую инфляцию и скорректировать свою политику. Это ограничит его способность поддерживать и стабилизировать цены на активы. Рынкам необходимо будет адаптироваться и привыкнуть к этому.

Посредством беспрецедентной покупки активов ФРС предоставила достаточно ликвидности, чтобы позволить Казначейству США значительно увеличить свое долговое бремя при исторически низкой доходности. Его действия укрепили рынки активов и оказали давление на доллар. ФРС начинает сокращать ликвидность, и мировые рынки оживляются. Доллар, растет и это повлекло за собой недооцененные последствия.

Все знают, что повышение курса доллара делает импорт более дешевым для США и более дорогим для других стран. Таким образом, доллар влияет на то, какие страны получают или теряют конкурентные преимущества в мировой торговле.

Менее ценный доллар США – это валюта не только США, но и всего мира. Его стоимость по сравнению с другими валютами существенно влияет на стоимость займов для иностранных компаний.

ФРС резко влияет на мировую экономическую активность посредством своей денежно-кредитной политики.

У стран есть свои валюты, но ни у кого нет ликвидности. Да же ни у самой крупной экономики мира и ее военной мощи. По этим и другим причинам большинство во внешней торговле предпочитают получать доллары США. Поскольку многие зарубежные страны и компании проводят операции с долларами, они часто занимают в долларах и хранят долларовые резервы. Они делают это, несмотря на то, что их доход часто выражается не в долларах. Также помогает то, что долларовое финансирование может быть дешевле из-за большей ликвидности на кредитных рынках США.

Однако долларовое финансирование сопряжено с долларовым риском. 

Иностранные заемщики долларов США несут более высокие затраты по займам, если курс доллара повышается по сравнению с их местной валютой. Просто местная валюта обесценивается по сравнению с долларом. Поэтому им нужно больше местной валюты, чтобы погасить свой долг.

Из-за этой конструкции более сильный доллар фактически ужесточает финансовые условия для остального мира.

За последние несколько месяцев Федеральная резервная система стала более агрессивной. Экономическая активность в США более высокая, чем в большинстве стран мира, а уровень инфляции выше. Основания для прекращения количественного смягчения и повышения ставок очевидны. Валютные рынки сигнализируют о том, что укреплением доллара ФРС отменит чрезвычайные меры быстрее, чем большинство других стран.

В результате индекс доллара США к настоящему времени вырос на 7,7%. В приведенном ниже списке показано, насколько обесценились выбранные валюты по отношению к доллару за тот же период.

  • Евро -8,7%
  • Фунт -3,5%
  • Иена -10,2%
  • Канадский доллар -1,3%
  • Австралийский $ -9.0%

Единственная основная валюта, которая укрепляется по отношению к доллару, – это китайский юань (+ 2,5%).

По мере повышения курса доллара иностранным заемщикам долларов США требуется больше долларов США для выплаты процентов по ссуде и основной суммы долга. Когда заемщики собирают доллары, необходимые для выполнения своих обязательств, они вызывают дальнейшее повышение курса доллара. Иногда, особенно во время кризиса, когда многие заемщики вынуждены предпринимать такие действия, происходит глобальный рост курса доллара, который толкает доллар значительно выше, что усугубляет проблемы долларовых заемщиков еще больше.

Хотя ФРС напрямую не управляет денежно-кредитной политикой иностранных государств, она серьезно влияет на финансовые условия за рубежом. Если предположить, что текущие тенденции сохранятся, слова и действия ФРС и связанная с ними реакция доллара будут становиться все более важным фактором, за которым стоит следить.

Учитывая всю сложность с пандемией, которой конца и края нет. Товарные войны между основными игроками.

2022 год станет еще одним “интересным” и сложным годом. Либо все начнут переходить в Евро, либо укрепление Доллара продолжиться и дальше вплоть до ПАРИТЕТА!


Следи за Информацией!

БТ

 221 Прочли

0

Автор публикации

не в сети 9 часов

БТ

35
Комментарии: 0Публикации: 47Регистрация: 17-09-2016

Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.