Биржевые фонды, или ETF.

 63 

Ценные бумаги иностранных компаний можно купить через российского брокера или доверительного управляющего. Но у таких инвестиций есть недостатки:

  1. В мире тысячи компаний, бумаги которых могут принести хороший доход. Но лишь малая часть из них торгуется на российских биржах.​
  2. Иностранные бумаги довольно дорогие. Например, одна акция компании Amazon стоит сильно больше 1000 долларов. Чтобы собрать серьезный портфель из разных ценных бумаг, потребуются крупные вложения.
  3. Управлять этим портфелем самостоятельно сложно — нужно следить за состоянием компаний и событиями на иностранных фондовых рынках. А если поручить инвестиции доверительному управляющему, придется платить ему весомую комиссию — 2–3%, а иногда и до 5% в год от суммы внесенных денег.

Избежать этих недостатков можно, если вложить деньги в биржевые инвестиционные фонды – готовые портфели разных ценных бумаг или других активов. Инвестор может купить долю в таком портфеле — пай фонда.

Изначально биржевые фонды придумали иностранные инвестиционные компании и банки. Такие фонды получили название Exchange Traded Funds (ETF).

Некоторые ETF торгуются на российских биржах. В них «упакованы» ценные бумаги немецких, американских, японских, китайских и других компаний. Часть ETF объединяют облигации ведущих отечественных компаний, которые были выпущены для западного рынка в евро и долларах. В некоторых фондах собраны государственные облигации разных стран.

С 2018 года российские управляющие компании (УК) начали предлагать биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы). Это отечественный аналог иностранных ETF. В них тоже могут входить разные виды активов.

Что такое биржевой фонд?

Термин «биржевой фонд» выбрали потому, что паи такого фонда обязательно должны торговаться на бирже, где их в любой момент могут купить или продать частные инвесторы. Чаще всего цена пая привязана к одному из биржевых индексов. В таком случае фонд еще называют индексным.

Биржевой индекс состоит из определенного набора ценных бумаг или других активов. Например, S& P 500 — это американский фондовый индекс. Он показывает, как в сумме меняется стоимость акций 500 ведущих компаний США. FXIT — индекс американских IT-компаний, таких как Apple, Microsoft, Google, Visa. Московская биржа создала индекс IMOEX — он включает акции лидирующих российских компаний.

Индексный фонд вкладывает деньги в те же активы и в той же пропорции, что и в выбранном биржевом индексе. Инвесторы могут купить пай такого фонда — маленький кусочек этой корзины. Стоимость пая будет меняться так же, как и суммарная стоимость всей корзины. А стоимость корзины напрямую зависит от колебаний индекса.

То есть если купить, например, пай ETF на FXIT — вы вложитесь сразу во все акции, которые входят в индекс IT-сектора США. Когда стоимость этих акций (а значит, и индекс) будет расти, цена паев фонда будет повышаться точно так же. Просядет индекс – подешевеют и паи.

ETF и БПИФы, которые не связаны с биржевыми индексами, формируются по другим правилам. Их управляющие компании прописывают в инвестиционной декларации виды активов, которые войдут в этот фонд – например, акции нефтегазовых компаний. Затем УК решают, в какие именно бумаги вложиться, когда их покупать и продавать. Но изменение цены пая будет происходить по тем же принципам: поднимаются бумаги нефтегазового сектора – растет стоимость вашего пая. И наоборот.

В мире сотни индексов и биржевых фондов. В России, на Московской бирже, на май 2022 года было представлено больше 25 иностранных ETF и больше 100 БПИФов. Но после введения санкций в 2022 году торги паями многих фондов были приостановлены.

Можно выделить несколько главных характеристик биржевых и, в частности, индексных фондов.

Ликвидность

Паи ETF и БПИФов торгуются на бирже как обычные акции. Их котировки непрерывно меняются в течение дня. Это значит, что вы в любой момент можете купить и продать их по справедливой рыночной цене через своего брокера.

Паи других видов ПИФов далеко не всегда представлены на бирже. Чаще всего их можно купить или продать только через управляющую компанию фонда или ее агента. Причем паи открытых ПИФов продаются или гасятся в любой рабочий день, интервальных – в определенные промежутки времени, а в закрытые вы можете вложиться лишь при создании фонда, а выйти – только когда фонд закончит свою работу.

При продаже и покупке через УК придется заплатить комиссию, которая почти всегда выше, чем при продаже паев биржевых фондов через брокера. После погашения пая УК не сразу вернет вам деньги: по закону расчет должен занимать не больше 10 рабочих дней. Как правило, на это уходит три дня.

Состав портфеля

ETF и БПИФы позволяют вложиться в огромное число иностранных ценных бумаг, у открытых ПИФов набор активов обычно меньше. При этом управляющие компании открытых ПИФов обычно сами определяют точную структуру портфеля фонда, решают, когда и какие активы купить, а какие — продать.

Биржевые фонды чаще всего бывают индексными. То есть их управляющие компании просто вкладывают деньги в заранее установленный список активов в строго определенной пропорции — это будут те же активы, в той же пропорции, что и в индексе, к которому привязан ETF или БПИФ.

Прозрачность

Структура портфеля индексных ETF и БПИФов абсолютно прозрачна. Вы в любой момент можете посмотреть, в какие именно ценные бумаги вложены ваши деньги. Это те же бумаги, что и в выбранном биржевом индексе. Если вы выбрали индекс, который включает акции ведущих IT-компаний, то туда точно не попадут бумаги неизвестных фирм с непонятным будущим.

Открытые ПИФы, как и неиндексные биржевые фонды, полностью раскрывают состав активов лишь раз в месяц. В остальное время можно ориентироваться только на инвестиционную декларацию. В ней прописано, например, какая часть активов вложена в акции, а какая — в облигации. Может быть обозначена специализация компаний, чьи ценные бумаги входят в портфель фонда: например, добывающие предприятия, российские IT-компании или иностранные акции. Но из декларации нельзя узнать точную детализацию — какую часть денег вложили в бумаги каких компаний.

Комиссия

Комиссия ETF и БПИФов за управление инвестиционным портфелем обычно составляет 0,2–0,8% годовых, а комиссия открытого ПИФа — от 1 до 5%. Поэтому даже если портфели у биржевого и открытого паевых фондов будут одинаковы, например состоять из облигаций российских компаний, финансовый результат ваших инвестиций в ETF или БПИФы окажется лучше.

Риски

Поскольку стоимость паев биржевых фондов обычно жестко привязана к определенному индексу, риск ошибок управляющей компании при выборе активов для инвестирования сведен к минимуму. Но и получить большую доходность, чем показывает выбранный сегмент в целом, тоже шанса нет. В то время как опытные эксперты управляющей компании открытого ПИФа или неиндексного биржевого фонда могут заработать больше благодаря режиму «ручного управления».

Вложения в биржевые фонды, которыми управляют иностранные компании или в состав которых входят зарубежные бумаги, связаны с политическими рисками. Так, после введения санкций сделки со всеми ETF и многими БПИФами на российских биржах были временно остановлены.

Выбор

На российском рынке официально представлено около полутора сотен биржевых фондов — их паи можно купить на Московской бирже. Выбор открытых ПИФов в десятки раз больше.

Зато c помощью ETF и БПИФов можно инвестировать в зарубежные активы: в акции компаний Германии, Великобритании, Китая, Японии и других стран, в казначейские облигации США, а также еврооблигации российских компаний. В портфели российских открытых ПИФов тоже иногда входят иностранные акции и облигации, но ассортимент этих ценных бумаг гораздо скромнее.


БТ

0

Автор публикации

не в сети 2 дня

БТ

30
Комментарии: 0Публикации: 32Регистрация: 17-09-2016

Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.